市場主線是碳中和和半個汽車

歷史上A股常常會春季行情，即每年的三四月份確立全年主線，要么是像2018年的熊市沒有機會，如果有機會三四月份就會看到苗頭，市場達成統一。2021年也是一樣，4月中旬確立了新能源產業鏈起來，今年略有不同，在國際邊緣政治沖突和疫情擾動下，到6月份市場主線才開始逐步得到確認。 

今年到目前來看，市場主線是碳中和半個汽車。其中碳中和有兩部分，一個是光伏、新能源汽車、綠電；另一個是傳統能源。去年碳中和主要集中在新能源主線上，今年從全球的視角中確立了在新能源的基礎上還有傳統能源，即以煤炭、石油、天然氣為代表的大宗商品。再加上“半條主線”的汽車，汽車的邏輯很簡單，是目前進口替代中邏輯最為通順的。

不過碳中和下幾個板塊中，我關注度最高的還是光伏和新能源汽車，行業的景氣度很高，而且成為長期市場主線的潛力很大?；谖疫^去22年的投資實踐，我認為市場主線需要以下三個條件：政策扶持、市場化（to C為主）、全球競爭力。市場化是什么意思，比如房地產和白酒最終的買家都是個人，是to C的。如今的新能源里最重要的兩個細分賽道中，電動車或者說智能汽車是以to C為主的，光伏到今天為止最重要的增量是來自于出口，是對海外的，無論是戶用還是工商業，可能是to B或者兼顧to C，但是總體是市場化的。汽車現在也是to C為主。市場化的產品是賽道里相對容易出長牛股的。

當趨勢性機會遇到高估值，如何取舍

光伏確實是長期的趨勢帶來的投資機會，但現階段光伏確實估值很高，在遇到利空的時候市場股價跌20%、30%是正常的調整。但是跌到合理估值的時候，它一定是機會。除非市場對這個產業的理解是錯的，隨著產業進程發展估值被殺掉，這就另當別論，這樣的跌是去泡沫。光伏是制造業，很多環節未來的競爭格局還不夠清晰，所以有人短期兌現也可以理解，但對已經看清了的環節，下跌帶來的是機會。

在我認知里，光伏和新能源是下半年要獲得好的收益的主戰場，但可能會不時面臨高估值的挑戰，這是我的理解。

風險提示：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議及承諾，非基金宣傳推介材料。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險評測，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。請在進行投資決策前，務必仔細閱讀基金的法律文件（招募說明書、基金合同、基金產品資料概要等），充分考慮自身的風險承受能力?；鹩酗L險，投資須謹慎。