1、  嘉興一年持有期成立以來運作回顧

基于看好滬深股市中期走勢的判斷以及基金本身的產品定位特點，基金經理在建倉初期建立了一定股票倉位，但是在股票組合的構建方面，采取了相對均衡的組合構建策略，投資標的較為均衡地分布在“科技、醫藥、消費等核心資產+低估值行業龍頭公司”等投資風格主線上。

股票選擇重視公司估值與業績增速的匹配，關注標的股票的長期投資價值。

股票持倉行業較多，體現了基金經理均衡配置特色，不會因為“偏科”帶來組合凈值的大波動。

2、  未來嘉系列投資布局的方向？

l  從長周期視角來看，比較看好的行業或者說賽道是：醫療服務、消費、新能源、新基建、房地產相關產業鏈。

醫療服務、CRO/CDMO、醫療器械、創新藥、藥店

新能源汽車與光伏

云計算、人工智能、芯片、服務器、消費電子、5G后周期等新基建行業

白酒、啤酒 、調味品、休閑食品

房地產相關產業鏈

化工、工程機械、造紙等低估值股票

適度配置軍工股

l  從長周期視角尋找業績增長確定性的行業龍頭公司，綜合考慮基本面和估值比較，維持核心持倉相對穩定。

l  關注貨幣政策微調以及去杠桿債務違約所帶來的機會與風險。

l  關注海外疫情變化特別是美國二次疫情爆發的可能性，特別關注美國經濟從衰退走向蕭條的風險，美股流動性推動大幅反彈后經濟恢復不及預期帶來的大幅調整風險。

3、  對后期A股市場的未來展望

2020年中國經濟增長將呈現前低后高的態勢，經濟復蘇的趨勢將會延續到2021年上半年。展望2020年4季度至2021年上半年，經濟基本面趨勢為A股市場重現類似于2019年下半年慢牛走勢提供支撐。從中期視角看，結構性行情仍將繼續成為未來相當一段時間內的市場投資主線，具有稀缺性與長周期業績增長確定性的優質公司（核心資產）將會是結構性行情與抗通脹的最優選擇。